19 février 2008

« La question aujourd’hui n’est plus de savoir si les États-Unis vont entrer en récession, ça on le sait, affirme Véronique Riches-Flores, économiste à la Société Générale. Mais d’anticiper au mieux le scénario à venir. » Les prévisions de la SocGé à propos du taux de croissance du PIB américain ne dépassent le 1,2 % contre 2,5 % en 2007 et 2,8 % en 2006. Difficile à ce jour de mesurer l’impact du Plan de relance Bush qui prévoit l’injection de 100 milliards d’euros dans l’économie sous forme d’allègements d’impôts. En tout cas, le tassement de la consommation des ménages devrait se poursuivre dans les mois à venir même si le paquet fiscal devrait limiter les dégâts. Le coût du crédit hypothécaire se durcissant, les ménages se rabattent sur la carte de crédit. « Ce n’est pas réellement une bonne nouvelle, estime l’analyste de la Société Générale. Le crédit revolving coûte plus cher, au final, que le crédit hypothécaire ». Et les entreprises, de leur côté, ont entamé de sérieuses réductions des coûts. Première victime, l’investissement. Deuxième victime, l’emploi. Plus de 17 000 emplois ont été détruits outre-Atlantique en janvier. Et le mouvement risque de se poursuivre. « Les secteurs particulièrement touchés sont la construction et la finance », poursuit Véronique Riches-Flores. Cette dégradation grave de l’environnement économique devrait pousser la Fed à poursuivre la baisse des taux, actuellement à 3%. Mais « il n’est pas impossible que la Fed fasse une pause dans la baisse des taux pour ne pas aller trop vite et se garder des moyens d’action dans les trimestres à venir. » Bref, l’optimisme règne…